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零点乐队:「炒股入门与技巧」什么是权证?权证与股票有何不同(2)

零点乐队:「炒股入门与技巧」什么是权证?权证与股票有何不同(2)

  到6月15日,盐湖钾肥的收盘价格仍为高高在上的48.48元。有谁会傻到从市场上买进48元多的股票,再把它用15.1元的行权价格卖出呢?很明显,该认沽权证的内在价值为零,就是废纸一张。然而,这张废纸自5月30日印花税调整后的十几个交易日内,最高涨幅超过800%。6月15日这天,离行权日仅有4个交易日,钾肥JTP1在沉寂几天后仍能掀起波澜,盘中价格一度被推高至6.99元,比上一日收盘价上涨81%,当天换手率11.8倍。

  不仅仅是钾肥认沽,整个权证市场的表现令人吃惊。由于炒作权证不需交印花税,而且是T+0交易,这令许多投机资金撤离后大举进入了权证市场。

  深交所的数据显示,仅2007年6月10日至15日一周之内,14只权证品种成交金额高达5575.5亿,超过了同期深圳股票市场的成交总额。至6月15日,权证市场上5只认沽权证中,3只(中集ZYP1、华菱JTP1、五粮YGP1)交易价格已经超过了行权价,剩余两只的交易价格离行权价也仅有一步之遥。一位投资者在不了解权证性质的前提下,于2007年2月26日以0.434元的价格买入某权证177200份,成交金额76904.80元。到2月28日,该权证到期停止交易,这位投资者在行权期也未行权,权证成为废纸,所投资金全额损失。

  火爆的权证市场背后,主要“推手”是资金雄厚的大户(日均交易金额大于50万元)。据统计,大户的交易金额占比在70%以上。一天翻番、周涨幅数倍,这些数字让不少散户投资者难挡诱惑,也一头扎进权证市场,但不少散户对于权证只是一知半解。

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